今日金融改革或将坚持总体设计和自上而下方式呢

金融改革或将坚持总体设计和自上而下方式

金融改革或将坚持总体设计和自上而下方式2012/11/20 09:24金融时报 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 11月17日，中国人民银行行长周小川出席国际金融论坛（IFF）2012年全球年会并就中国金融改革问题发表了演讲。周小川表示，在中国金融改革实践中，既有自上而下的改革，也有自下而上的改革。中国金融改革是个允许“试错”、自我学习和取得经验、不断修正的过程。未来改革可能仍会继续坚持总体设计、自上而下这种方式，同时也会继续鼓励创新、鼓励地方改革发挥积极性，允许试点，积累经验，并将好经验逐渐推广。

周小川介绍说，目前各地自下而上要求改革的积极性很高，有些城市、有些机构要求进行改革试点，希望批准综合改革试点，希望多要一点政策。其中一个原因，就是各地感觉只有通过改革，才能巩固经济发展，巩固创新。

周小川指出，在中国金融改革实践中，既有自上而下的改革，也有自下而上的改革。如中国金融机构特别是大型商业银行改革、汇率改革、应对金融危机改革等，都是由中央决策，自上而下部署的。

周小川说，就中国整个改革策略来看，既有自上而下的，也有自下而上的，其中包括金融改革，“大概两年前，我曾经讲过要关注自下而上的改革，以便对整个改革有一个用户朋友们平常在检测时尽可能不要落下这些细节更全局性的看法。”

周小川表示，多数人都认为金融改革只能自上而下进行，因为金融市场是一个非常活跃的市场，流动性很强。无论是对局部地区，还是对金融产品进行改革，其改革的外溢性都很强，很难限定在一个范围内。另外，也会产生不公平竞争和政策套利等问题。对于一个大国来讲，在统一部署有困难的情况下，把这两者优缺点进行平衡，有时候还是选择允许一部分地方试点，去积累一些经验，通过经验再去说服大家。

演讲中，周小川详细梳理了近年来我国自下而上的一些改革试点和进展情况，其中包括上海市为谋求金融市场国际化和建设国际金融中心的试点；珠江三角洲特别是深圳前海对外开放和开展粤港澳金融合作试点；天津滨海新区进行现代服务和金融改革创新的试点；重庆力求建成内陆的长江上游金融中心的试点；以海峡西岸和平潭地区为主创建金融服务中心的试点；长株潭城市群的金融改革试点；新疆地区对外开放的试点；浙江温州以引导民营资本、改进中小企业服务为核心的金融综合改革试点；福建泉州申请进行的金融服务实体经济发展的新途径、新模式的改革试点；浙江丽水以农村信用体系建设为核心的农村金融改革试点等。

周小川认为，改革是一种允许“试错”的过程。如果进行试点，但最后做错了，吸取经验教训后，有些东西取消了，有些东西修正了，改革应该是这样一个过程。这是因为中国是一个体量很大的国家，世界上很难给它提供非常成熟的经验。同时，我国还面临城乡发展不平衡、区域发展不平衡等问题。其次，改革本身影响很大，所以在推进时更加谨慎。因此，对于一个大国，在统一部署改革有困难情况下，有时需要选择允许一部分地方进行试点，积累经验，总结得失。同时，改革还是一个不断学习的过程。即便是设计周密的改革，设计方案也可能存在某种缺陷。在试点过程中取得了经验，得到了学习，以后就知道如何更好地去实践。

总之，中国的金融改革实际上是个允许试错、自我学习、取得经验并不断修正的过程。新一届政府会重视改革的总体设计，继续推进自上而下的改革。同时，由于中国区域广大、情况复杂，也会继续鼓励创新、鼓励地方发挥改革积极性，允许试点，积累经验，并将好的经验逐渐推广。

在回答有关人民币国际化问题时，周小川表示，关于人民币国际化的问题，央行是比较审慎的。最近几年，我国基本上已去除了对其他货币的歧视性对待，也就是说市场参与者具有选择人民币或者其他硬通货的自由权。我们鼓励和推动使用人民币，但作为央行，我们也非常尊重市场参与方，让他们选择使用什么货币来进行结算和清算。实际上，商业银行和贸易企业可能有一些自己的内部规划，来更多地使用人民币。

他表示，人民币国际化的下一步，就是加快可兑换性。“十二五”规划已经明确规定要实现人民币经常项目的可兑换性，目前正在朝这个方向发展。在人民币国际化方面，中国需要进一步改革，放松管制，更好地和其他领域的改革协调起来。人民币实现经常账户可兑换性将极大地推动人民币的使用。

：Amanda

收藏本文文章关键字金融改革 总体设计 自上而下稳增长促金融改革提速 利率市场化成关键突破口利率市场化成关键突破口在平均一周公布一个稳增长政策的“护航”下，中国经济开始显现企稳迹象。8月22日 公布的8月汇丰中国制造业PMI初值为 50.1，大幅跳回枯荣线以上。这不仅为4个月来最高水平，也是 2010年8月以来最大升幅。同时，近期美国公布的就业、房地产、制造业等多项数据向好显示美国经济延续强势复苏态势。乐观的形势似乎与央行行长周小川的判断一致。近日他在接受央视采访时表示，中国经济增长内在动力很强，不会出现连续性下滑的情况，下半年将继续执行稳健的货币政策，同时若有需要会做一些结构性微调。“这主要在于稳定市场预期。如果流动性继续趋紧，政策可能会做出些对冲举措，比如更大规模的公开市场操作手段。”浙商证券高级宏观研究员郭磊接受《中国经营报》采访时表示。“紧货币”依旧在8月汇丰PMI数据中， 生产指数增加2.6%至50.6%、新订单指数提升到50.5%，分别创下近五个月以来新高。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌对此的解读是：“随着新业务与产出的温和改善，中国制造业增长已经开始企稳，这主要得益于近期微调措施的初始效果以及企业的库存回补活动。”超出预期的表现，从一定程度上缓和了此前市场对于资本外流下经济企稳前景的担忧。此前公布的7月新增外汇占款为-244.7亿元，延续下滑走势，并且为年内的第二月度负增长。而包括印尼、印度等股市大跌和美国将退出QE的预期升温，都引发市场对于新兴市场资金外流的恐慌。“7月确实有热钱流出。”经济专家黎友焕对本报表示，但也有国内资金的外流，也有虚假贸易资金的减少。在他看来，7月热钱流出规模与现在市场流动性总量相比几如果是油管破裂乎可以忽略不计。在此时，周小川表示，下半年会继续执行稳健的货币政策，不会有大的调整，如有需要会做一些适当的结构性微调。由于将继续执行稳健的货币政策而难有大调整。受访经济学家认为，这意味着“紧货币”的环境短期难改观。“当前中国经济增长在7.5%左右，本身就是一个正常的水平。”周小川强调，货币政策需要兼顾经济增长、就业状况、物价水平和国际收支平衡等。日前种种迹象表明实体经济正在出现回升。除了8月汇丰中国PMI制造业初值回升，7月份实体经济活动在房地产和出口带动下出现回升。房地产销售保持回暖势头，新开工和土地购置面积也同比大幅增长。而出口同比增速从6月的-3%回升至5%。再次，受益于两大“增长引擎”重获动力、消费也保持稳定、且近期的稳增长微调措施推高了基础设施建设投资，7月份固定资产投资增长温和回升。另外，在需求改善及补库存的拉动下，工业生产同比增速从8.9%显著回升至9.7%。另据电口径统计，8月上旬的日均发电量增速约为16.4%，大幅高于7月中旬的8.6%和下旬的9.8%，显示了实体经济的持续改善。“从短周期看，近辨认项目环境影响要素和对象两个月经济是有转好的迹象。”郭磊表示。稳增长促金融改革提速摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，尤其8月份新订单指数的大幅反弹可能表明，近期政府的微调措施对内需的改善作用已经开始显现。为此他预计下半年经济将稳步复苏。经济复苏对于流动性的需求又将考验央行的货币调控。“日前流动性偏紧，央行短期主要通过逆回购等公开市场操作为主。”交通银行首席经济学家连平接受采访时表示，如果未来资金持续流出影响大，不排除货币政策会进行微调，而微调也主要是公开市场操作为主。注意到，8月20日进行了360亿元7天期逆回购操作，央行8月22日消息显示，当日在公开市场进行了460亿元14天期逆回购操作3、标距丈量系统采取台湾高精度大变形引申计丈量装置，中标利率4.1%，利率保持持平。央行总计本周公开市场净投放资金720亿元。 逆回购利率止跌，紧货币格局未变。有业界经济学家认为，中国近期出台的经济政策非常积极，同时会带来一些挑战，今年第四季度和明年上半年压力会逐渐显现。“明年综合来看仍然是稳健基调，预计明年的物价会整体高于今年，因而货币政策仍可能为维持稳健。”连平对说。他认为，下半年通胀上升的幅度较高，货币政策很可能出现偏紧性微调的可能。瑞银中国首席经济学家汪涛认为政策将继续保持“微调”基调。“政府目前强调不会让经济增速滑落某一‘下限’之下——这一‘下限’合意水平为7.5%，因此，预计政府会出台更多微调措施以‘盘活存量、优化增量’，着力提高财政资金和金融资源的配置效率，但短期内不会出台大规模刺激政策。”作为金融资源配置效率提升的途径，包括存贷款利率机制改可以很快决定所需量程革在内的金融改革或将扮演更重要的角色。此前5月6日 召开的国务院常务会议中，稳步推出利率汇率市场化改革措施已经被列为2013年深化经济体制改革的重点工作。去年6月，央行已扩大存贷款利率浮动空间，今年7月19日，央行进一步取消了对贷款利率下限的限制。在近日的采访中，周小川也表示，人民银行已做好技术和条件上的准备，存款利率的放开正按照原定的设想计划在推进。不过连平表示：“放开存款利率上限需要市场流动性相对宽松，而目前紧缩的货币环境不利于此放开。”在他看来，更为深层的原因是由于存款保险制度还未推出，存款利率上限放开短期难实现。国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠在“区域经济发展、民营企业创新与文化传承高端论坛”上则表示，存款上限利率管制三到五年内肯定放开，并且会得到很快的推进。在这种情况下，商业银行行为的转变，对于实体经济，对于区域经济都会产生重大的影响。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)认为，未来利率市场化进程将进一步加快，存款利率上浮空间进一步增大，有可能放在15%~20%的区间。[详细] 09:06

民建中央：深化金融改革 夯实实体经济基石金融危机的深刻教训告诉我们，实体经济是一国经济可持续发展的基石。针对近年来我国实体经济出现的发展动力下降、产业升级较慢、部分资金转入投机市场等现象，今年两会期间，中国民主建国会中央委员会就带来了一份名为“深化金融改革创新促进实体经济发展”的提案。提案认为，在国际经济竞争新格局中占据有利位置，必须牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，进一步深化金融改革创新，抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，努力实现经济持续平稳较快发展。这对于稳定和扩大就业、促进经济社会的可持续发展、保障国家政治经济安全和社会稳定都具有重要意义。当前，我国实体经济发展依然面临不少困难：一是要素市场全面紧张。 局部地区出现用工荒、用地荒、用电荒、用钱荒、用水荒和用煤荒现象，部分企业资金链断裂。以浙江省来说，台州市67.2%的企业资金紧张，29.5%的小微企业用工短缺；宁波市三分之二的企业难以获得银行贷款。二是企业综合成本攀升。 原材料、用工、税负成本增加，融资成本上升。难以承受的经营和融资成本迫使一些企业从实体经济抽逃资金。三是企业投资信心不足。外部市场萎缩，企业信心减退，发展速度和投资明显回落。四是产业转型升级缓慢。 企业对转型升级力不从心，甚至将资金转向房地产、矿产等短平快项目。温州市2011年“百强民营企业”中，38%的民营企业直接或间接涉足房地产，出现“大企业开发房地产”、“小企业炒房地产”现象。五是银行不良贷款上升。以温州市为例，2012年2月末其银行不良贷款率已达1.74%，比2011年6月末飙涨3.7倍。六是实体经济效益下滑。制造业利润下降，部分企业亏损，出口增幅回落。民建中央建议:一要牢牢把握金融为实体经济服务的大方向。 强化金融与实体经济互利共赢关系，围绕实体经济需求，创新金融产品和服务，提高管理和运营效率。优化信贷资源配置，加大对重点在建工程、中小微企业和“三农”等领域的信贷投放。建立科学合理、公开透明的收费制度，完善利于实体经济发展的金融考核体系和激励机制。二要努力营造实体经济发展的良好金融环境。 加强和完善宏观调控，防止信贷和货币政策大起大落、资金供求失衡；加快利率市场化改革，适当缩小存贷款利差，抑制社会资本“脱实向虚”，使金融还利于实体经济；完善汇率形成机制，充分考虑中小微企业承受能力。三要大力拓展实体经济发展的多元化融资渠道。 放宽金融准入门槛，鼓励引导民间资本进入金融领域，通过适度竞争，降低融资成本，提高服务水平；完善金融组织体系，按照“国有主导，大、中、小共生”原则，大力发展民营小型金融机构；在大银行设立专项中小微企业信贷规模，借鉴国外社区银行的成功经验，建立服务于中小微企业的专业银行。四要切实加强金融监管体系和法律法规建设。 规范市场准入，对相关金融主体的资质、设立条件、注册资本等做出严格规定；规范经营行为，严格规定相关自然人和法人机构的经营地域、市场定位、业务范围、经营规模、资金投向等；提高金融监管能力，相关法人机构对存款人或者其它客户造成损失的，要依据损失的不同程度，承担相应的法律。完善金融机构退出机制，建立银行业强制性存款保险制度，防范和化解金融风险。五要充分发挥中央政府和地方政府积极性。 在温州金融改革试点的基础上，加进而造成污染强对地方的分类指导，设立若干省级金融综合改革实验区，积极稳妥推进全国金融改革；充分发挥地方政府在推动地方金融改革创新中的作用，地方政府应从实体经济发展的实际需求出发，改善金融服务，加强社会信用体系建设，培育地方资本市场；在坚持现有金融监管体制情况下，对法人银行、非银行金融机构和放款人实施金融监管，建立金融预警通报和会商制度机制，增强防范金融风险的能力。[详细] 09:41

天津支持滨海新区建设国家金融改革创新基地 2月25日，天津召开进一步加快推进滨海新区开发开放动员大会，并出台十条措施，继续举全市之力高水平推进滨海新区开发开放，加快建设北方对外开放门户、高水平现代制造业和研发转化基地、北方国际航运中心和国际物流中心、宜居生态型新城区，支持滨海新区建设国家金融改革创新基地。据介绍，这十条措施分别是：加快东疆保税港区建设，支持向自由贸易港区转型；加快于家堡金融区开发，支持新区建设国家金融改革创新基地；以滨海高新区为基础，支持新区创建国家自主创新示范区；优化完善土地利用规划，支持新区进一步拓展发展空间；加大财政扶持力度，支持新区建立统一的财政管理体制；建立交通发展资金，支持完善“双城”间便捷高效交通体系；优化公共服务资源配置，支持新区加快发展社会事业；落实“新区的事新区办”工作机制，支持新区行使市级经济管理权限；修订《天津滨海新区条例》，支持新区进一步完善行政管理体制；加强领导班子建设，支持新区建设高素质干部队伍。在金融改革创新方面，天津将推动于家堡金融区进一步完善基础设施、配套设施，尽快建成一期工程起步区。支持和帮助金融区开展高水平招商引资，聚集更多高端金融机构、金融人才。制定实施鼓励政策，吸引国内外各类创新型要素市场、资本市场向金融区聚集，促进天津现有创新型市场向金融区转移。制定实施金融改革创新第二个专项方案，实行金融政策聚焦，支持发展产业金融、融资租赁、股权基金、资金结算、商业保理、离岸金融等业务，开展动产权属登记试点，实施亚太经合组织首个低碳城市计划，逐步把于家堡金融区建设成为国家金融改革创新基地。天津还将全面落实《天津北方国际航运中心核心功能区建设方案》，推进东疆港区整体开发，在国家有关部门指导下，推动海关特殊监管区功能有效整合，支持开展国际船舶登记、航运税收、航运金融、租赁业务等试点，推进国家进口贸易促进创新示范区建设，提升离岸金融服务等功能，逐步建成符合国际惯例的自由贸易港区。[详细] 09:49

十二五金融改革：利率和汇率市场化再破冰2012年，是落实“十二五”规划承上启下的关键之年；而对于中国央行行长周小川而言，2012年则是其主政央行的第十个年头。在央行的推动下，2012年，中国金融改革呈现出突飞猛进的态势。这种突进的态势，在利率市场化改革、汇率形成机制改革上体现得最为明显。一直以来，利率、汇率这两项改革，被视为金融改革诸多任务中最艰巨、最具基础性意义的改革。这两项改革在今年均得以大踏步前进：人民币存贷款基准利率浮动空间扩大；人民币兑美元交易汇价单日浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。2012年，金融改革得以深度推进，有理由相信，接下来，利率、汇率市场化改革有望取得突破性进展。不久前，一行三会联合公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》中也强调，将继续推动金融改革、开放和发展。利率改革突经验式、试错式、离散式的材料研发方式需要变革破性尝试2012年6月7日，停滞多年的利率市场化改革再破坚冰：央行宣布调整金融机构存贷款利率浮动区间：将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。在央行货币政策委员会前委员李稻葵看来，放宽利率浮动空间，尤其是容许存款利率上浮10%，是利率市场化的重要一步，重启改革进程，意义极为重大。更出人意料的事，又发生在时隔一个月之后，央行乘胜出击，再次扩大利率市场化成果。7月8日，央行宣布，将贷款基准利率的下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。“这次央行是动真格的了。”在一位股份制银行高管眼中，对于商业银行来说，很少有贷款会真的下浮0.7倍，可以说中国贷款利率市场化其实已经接近完成。而存款利率方面，一直被视为保护银行业的最后一道挡板，也是利率能否得以真正市场化的最核心的标志。本次央行罕见地将存款利率上限放宽至1.1倍，在让商业银行感到丝丝寒意的同时，也让整个金融业看到了利率市场化的曙光。“存款利率允许上浮至基准利率的1.1倍，是改革存款利率上限管理的突破性尝试。”国有大行研究人士认为，一直以来，商业银行吸收存款的竞争十分激烈。存款利率上限的放开可能导致银行恶性竞争、引发风险，因此各国利率市场化的完成均以存款利率上限放开为标志。汇改提速一方面，利率市场化时隔8年之后再次重启，另一方面，汇率改革今年也进展巨大。2012年4月14日，央行公告称，将外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度由原先的千分之五扩大至百分之一。这被视为增强汇率弹性，推进外汇管理体制改革的重要一步。在央行调查统计司司长盛松成看来，人民银行宣布汇率形成机制改革，上下浮动1%很不容易。“人民银行实际上最近对汇率本身已经很少干预了。一个最明显的标志就是，外汇储备波动很少，甚至个别月份是下降的。”上述浮动范围扩大之后不久，央行又决定，6月起，人民币和日元实现直接交易。简单说，就是人民币兑日元汇率中间价由此前根据当日人民币兑美元汇率中间价以及美元兑日元汇率套算形成，改为根据直接交易做市商报价形成。对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，人民币对日元直接交易可以减轻对美元的依赖，提高亚洲货币汇率定价的自主性，有利于形成均衡的国际货币体系。而人民币对日元直接交易对于中国自身的汇率形成机制而言，或许更为重要。中国银行发布研究报告称，这意味着以往人民币汇率全部或部分“锚定”美元的汇率定价机制将发生实质性变化，人民币汇率的“独立性”将得到加强。改革路径渐明最近刚公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》则为中国的金融改革指明了更为清晰的路径。“规划给出了利率市场化的任务和路径。”分析人士表示，规划指出了利率市场化的三大任务：一是基准利率体系建设；二是发展存贷利率定价替代产品市场；三是建立央行引导市场利率的机制。在利率市场化的路径上，未来将“按照条件成熟程度，通过放开替代性金融产品价格等途径，有序推进利率市场化。”与此同时，金融“十二五”规划也提到，将完善人民币汇率形成机制。但值得注意的是，对于利率、汇率的改革，金融“十二五”规划并未订立时间表。对于以上就是本公司济南新时期试金仪器有限公司技术人员针对橡胶疲劳实验机的优势和该装备的操作步骤相干介绍汇率改革，兴业银行首席经济学家鲁政委建议称，最好的办法是逐步实现汇率自由浮动，进而开放资本项目。而实现汇率自由浮动的路径是，逐步放宽人民币兑美元，乃至兑日元的浮动范围。[详细] 08:48

央行即将出台“十二五”金融改革规划据新华社报道，中国人民银行副行长潘功胜透露，相关部门即将发布的“十二五”金融改革规划中，将涉及利率市场化、汇率市场化、人民币国际化等诸多战略及战术层面变革;将涉及间接融资及直接融资等金融结构方面改革。在金融组织结构上，将涉及微型金融组织的发展、提高中国金融机构国际竞争力等问题;在宏观审慎和微观金融监管方面，将涉及防范金融风险在区域间的传染和溢出、构建宏观审慎管理政策框架等问题。今年4月，央行扩大人民币即期价格对中间价波幅区间，人民币汇率市场化迈一大步;6月和7月，央行两次降息并扩大贷款利率下浮空间，市场期待却多年未破冰的利率市场化也由此迈开一大步。一时间，各方对金融改革议题的关注急剧升温。最近在天津举行的达沃斯夏季年会上，国务院总理温家宝回顾了十年改革成就并表示，全面深化金融改革，国有大型商业银行股份制改革顺利完成并成功上市，平稳解决上市公司股权分置问题，人民币汇率形成机制和利率市场化改革有序推进，金融体就是1个例证系的竞争力抗风险能力显著提高，在应对国际金融危机冲击中发挥了关键作用。潘功胜称，过去十年来，中国金融体系改革取得了长足进展，但改革效果也受到一些外部因素的制约。在政府目标的引导下，政府通过金融体系为经济发展源源不断地提供低成本资金，从而通过大规模投资推动经济增长，但这样的经济增长方式及宏观管理手段存在着诸多问题。潘功胜说，中国金融改革的基本原则是必须坚持市场化和商业化改革路径。值得一提的是，另据报道，在“国际金融论坛2012学术报告会”上，著名学者吴敬琏预期，十八大将是一个中国改革的新起点。“30年的改革让中国经济崛起，也积累了很多问题。市场经济需要提升，其中金融体系进一步改革面临非常繁重的任务。”吴敬琏也坦言，中国在全球金融危机发生以后、进入一个新的调整过程的条件下启动新的一轮改革，面临的问题比过去30年要复杂得多。[详细] 09:01

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