刘迎建的汉王科技是那只会跳舞的大象吗

两个月前，我在本专栏里写过“你可不可以做出很可怕很拽的东西?”。两个月后，汉王科技每股价格已从80块到了现在的158元。我很担心，资金把汉王推向危险的悬崖。所以很有必要，重新认识股价158块钱的汉王。

在那一期的专栏里，我的结论是汉王科技很像摩托罗拉，只是一个制造商，而且靠的是一个技术很简单的“电纸书”。这个基本情况依然没变。

我收集了汉王科技两个月以来的所有信息作跟踪式研究，大概有这么几种动向。一种动向是2010年一季度营业收入31731万，等于2009年全年57103万的55.5%。但如果你仔细阅读过汉王的招股说明书，就不会为一季度31731万营业收入感到惊奇，它2009年电纸书销售收入39025万，这个收入主要来自于下半年。今年一季度与去年四季度的销售情况相比并没出现太大变化。

另一种情况是，汉王科技发布两款“TouchPad”平板电脑。因为至今尚没有关于平板电脑项目的具体说明，之前募集资金投向也未涉及该项目，所以关于平板电脑项目需要密切观察。至今为止，我只能认为刘迎建的平板电脑项目还停留在准备阶段，但这是一个很大的想法。

刘迎建的第三个大想法是，汉王科技急于从制造商向“制造商+信息供应商”转变。据未经证实的信息称，汉王已与25家全国性报纸、30家地方报纸和125种杂志签约，还拥有2.6万本电子书籍版权，要做“网上的信息书店”。

但我在汉王身上暂时还看不出它有什么优势。我以为，汉王即使往这个方向发展，也只是个后来者，在资金、资源、成本方面要远远弱于对手。要当心，汉王在这个项目上可能事倍功半。

刘迎建最雷人的想法是10年内把汉王送进财富500强。有没有这个可能呢?我研究后发现，刘迎建用的是一个简单的数学公式：收入每年翻一番，第8年实现500强。

这是个很有想法的想法。但需要提醒汉王管理层和投资人的是，前些年的翻番增长是源于营业收入基数小，而一旦收入到一个比较大的基数时，每往前一步都很困难，一年一倍几无可能。

我特别要提醒投资人，刘迎建的汉王有一个很明显的文化基因。像比亚迪的王传福，从电池到汽车到新能源，电池是基础业务，汽车和新能源一方面消化电池的需求，另一方面衍生出新行业。刘的路线也是如此，从电纸纸到平板电脑和信息书店，一个是消化电纸书，二是衍生两个行业。结果是什么呢?一是很成功，一是很危险。

我相信刘迎建是一个很有野心的人。他做的是一家很有价值的公司，但你假如只是一个投资人，就需要对它有客观认识——知道它做每一个项目的可能性，以及它的战略和阶段性战略。

它不是一家股价可能无限上涨的公司。绝对不是。但我欣赏刘迎建。

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