长江传媒借壳ST源发重生

速途网讯 业内人士认为，2011年文化传媒产业发展将步入黄金时期

陈晶泽

在长江出版传媒集团(下称“长江传媒”)拟借壳*ST源发()的利好下，停牌3个多月后的*ST源发周二复牌后股价就被封于涨停板，并一直维持到收盘。

卖壳重生

*ST源发3月15日发布了重组方案。根据方案，*ST源发以每股5.2元的价格向长江传媒定向发行4.87亿股，用于购买长江传媒包括出版、发行、印刷、印刷物资供应等出版传媒类主营业务资产及下属企业股权。

拟购资产包括长江传媒本部教材中心相关净资产及其下属的15家全资子公司100%的股权，评估值为25.35亿元。上述资产2010年营业收入为23.01亿元，归属于上市公司的净利润为2.33亿元，预计2011年净利润将达到2.57亿元，同比增长10%。其中最主要的资产为湖北省新华书店(集团)有限公司100%股权；新华书店2010年营业收入14.63亿元，净利润1.04亿元，在拟购资产中分别占到63.6%和44.6%。

不过，方案还需要股东大会表决通过。此次交易若完成，长江传媒的出版传媒主业将实现整体上市。公开资料显示，长江传媒是湖北省属大型文化产业集团，2007年10月正式成立。系该省文化产业的龙头企业之一，其业务位列文艺类前茅、全国出版行业排名第七。目前总资产逾50亿元。

长江传媒在其网站上表示，当前和今后一个时期，集团公司的奋斗目标是：2010年全面完成转企改制并实现股份公司整体上市，再经5年努力，资产和销售总规模接近或达到“双过百亿”，综合实力进入全国出版集团前8名，出版主业市场排名保持全国前6位。

艰难重组路

长江传媒的成功借壳或许可以为*ST源发的艰难重组路从此画上一个句号。

*ST源发原是央企华源集团旗下公司，它的故事可以追溯到2005年。当年9月起，华源集团由于贷款偿还逾期，短短几天内遭多家银行多起诉讼，涉及金额12.29亿元，债权银行冻结了华源集团下属部分公司和上市公司部分股权，“华源系”债务危机浮出水面。此后，华润集团受命重组，其中*ST源发的重组之路最为波折。

此前据媒体报道，华源集团方面最初打算将*ST源发清理成一个净壳，并于2007年12月与自然人傅克辉及其一致行动人山东鲁信实业集团、山东长源信投资股份有限公司达成协议，*ST源发将通过定向增发购买山东鲁信置业，变身成一家房地产开发企业。不过，该次重组以及2009年的再度筹划重组均夭折。

在去年11月1日，长江传媒就曾通过公开拍卖的方式，以总价987.8047万元取得*ST源发1.93亿股限售股，持股比例35.0773%，成为其控股方。长江出版传媒集团的成本折合每股单价仅5分钱。

这1.93亿股限售股在2008年4月29日曾被自然人傅克辉拍得。当年傅克辉累计拍下了华源集团所持19012.71万股股票和华源投资所持712.02万股股份。

文化传媒业步入黄金期

长江传媒借壳*ST源发令A股传媒行业又添新军。随着A股传媒与文化产业类股票的不断出现，该行业也越来越被市场所重视。

华泰证券分析师孙华认为，近年来，中国经济强国的地位不断提升，相应文化强国的战略目标也逐渐明确，同时在中国转变经济增长方式背景下，绿色环保的文化产业重要性日益彰显。国家在文化传媒领域出台了一系列重要的扶持政策，继2009年的《文化产业振兴规划》将文化产业上升到国家战略高度后，“十二五”规划又提出推动文化产业成为国民经济支柱性产业。在内外部因素共同作用下，2011年的中国文化传媒产业将步入发展的黄金时期。

实际上，种种迹象显示，文化传媒产业的机会已经出现。今年1月11日，停牌4个多月的广电信息()复牌上市。根据广电信息公司重组方案，上海东方传媒集团有限公司以现金收购仪电集团持有的广电信息36.6%股份，每股收购价格7.67元，总交易价格合计19.9亿元。

复牌以来，广电信息累计涨幅已经达到67%。

在Pre-IPO市场上，传媒类公司的股权也受到资金的追捧。

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