余额宝的创新意义

6月17日，支付宝与天弘基金召开新闻发布会，宣布两者将联手开展网上理财业务，作为其中重要的一项合作，支付宝推出“余额宝”增值服务，即支付宝中的余额空闲资金可以用于购买货币基金。天弘基金是余额宝唯一的货币基金提供商。这掀开了基金业的一场渠道革命。

对于天弘基金来说，这意味着其不费吹灰之力就可以带来上百亿元的新增规模。数据显示，目前支付宝已有超过8亿个注册用户，日均交易额超过200亿元，日均交易笔数突破1亿笔，峰值时每秒的成交笔数达到19万笔。2012年全年，支付宝的总成交额达到1.8万亿元。

假如每个用户有几十元至几百元不等的余额，8亿注册用户只要有1亿用户每人购买几十元货币基金，天弘货币基金就可增加几十亿元，而如果再乐观一点，效果就更好了。因此，到2013年中报，天弘货币基金可能会很轻松突破百亿元规模。

基金公司通过和一家新机构的创新性合作，轻松带来百亿元规模的增加，这绝对是一场渠道革命。经过15年的发展，现在基金业的竞争已经处于白热化阶段。据中国上市公司舆情中心观察，在中国基金业飞速发展的2006年和2007年，基金业的发展是靠新基金发行或者封转开、分红等牌照管制推动的，只要基金公司拿到新基金发行的牌照，一天就可以销售上百亿元，还常常由于规模太大要按比例配售。过去那种美好时光一去不复返了，这是因为：一方面新基金发行几乎就是注册制、备案制了，只要申请，即可发行，基金不再是稀缺产品了；另一方面，在基金只数和基金公司迅速增加的情况下，渠道成了瓶颈。现在只要基金公司愿意，比如易方达、汇添富等基金公司一年可以发行20-30只基金，但难就难在渠道。

现在基金公司总是在银行渠道排队等着发行，基金公司想发行更多的基金，但银行发行渠道成了稀缺资源，于是基金公司竞相给银行渠道更高的尾随佣金，除了认购费、赎回费、托管费外，连基金公司1.5%管理费的一半都得给银行渠道，但是即使这样，销售也不容易。

天弘基金与支付宝的合作，开创了一个新模式。对于支付宝的客户而言，总有一部分资金沉睡在那里，货币基金可以提供较低的风险和较好的流动性。天弘和支付宝合作的货币基金，可以像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出。两者一结合，既可提高支付宝客户资金余额的收益率，也可以为基金公司带来新的业务增长点。

在基金业走向市场化竞争的路途中，需要越来越多的产品创新、渠道创新。 （作者系中国上市公司舆情中心观察员）

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